2018年10月是近年来PS利润的分水岭，在一年的时间里，PS利润急涨急跌再涨，目前重回千元以上。目前PS市场透苯货源紧缺，原料苯乙烯连跌态势下，PS价格趋稳，高利润得以延续。

表 2015-2019年中国PS行业表观利润年均值

  2015-2019年中国PS行业表观利润呈现稳步增加的趋势，由2015年年均174元/吨的利润上升至2019年的862元/吨的年均利润，增幅395%。

  2018年10月是近年来PS利润的分水岭，2018年10月份初开始原料苯乙烯价格快速大幅下滑，但受需求支撑PS价格跌幅明显收窄，PS行业利润跃升，由200元/吨的利润低值涨至2018年年底的2200元/吨，随后去利润化开启，仅不到一年时间到2019年9月初，PS利润最低降至50元/吨。9月中旬开始，随着PS下游需求逐步好转，行业表观利润再次回升。

  2019年苯乙烯对PS市场价格的影响较往年明显减弱，两者价差先减后稳，年末有再次增加的趋势，利润也随之呈现不规则的“V”型走势。上半年，PS与苯乙烯价格走势相反，苯乙烯价格震荡走高，但PS在去利润化的影响下呈现不断走低的态势，两者走势背离令其价差不断收窄，由年初的最高2850元/吨价差收窄至6月初的775元/吨。

  6-8月份，PS与苯乙烯价差走势相对平稳，保持在700-900元/吨的水平，因为6月份开始PS利润回归往年均值水平，且PS下游需求呈现下滑态势，PS价格走势开始紧跟苯乙烯。         

  9-11月份，PS与苯乙烯价差再次拉大，苯乙烯在供应增加预期下其价格不断快速走低，而PS则在下游需求回暖的支撑下跌幅收窄，叠加目前PS市场透苯货源偏紧的现状，价差有望进一步拉大，截止11月11日，PS行业表观利润增至1223元/吨，重回千元以上。

  10月中下旬以来，PS市场透苯货源紧缺现状开始显现，截止11月中旬，多数透苯牌号均处于紧缺状态，到货周期拉长，受货源偏紧支撑，在此波苯乙烯的下跌过程中，PS价格顺势企稳，表观利润再次提升。

  11月底前，透苯货源偏紧的现状或得到缓解，因有企业改苯线转产透苯、之前低开工的企业提升至满负荷开工，以及月底前大波进口货源进场，将共同为透苯货源提供增量。PS行业表观利润或由目前1200元/吨的高位下降，但受原料苯乙烯供应大幅增加的预期影响，下降空间有限，或维持800元/吨左右的高位。

  2020年，PS价格或将震荡走低，价格重心下移，但2020年原料苯乙烯产量或增加215万吨，远超下游需求增量之和103万吨左右，在供需不平衡的影响下，PS价格下跌幅度较苯乙烯或收窄，高利润有望延续。