2018年上半年化工市场呈现区间震荡态势，下半年大幅上冲后迅速回落。7月开始，随着原油连续走高及聚酯产业链特别是PTA的强势拉涨，市场走势迅猛，于9月4日达到年内最高位5802。后期原油开始回调，部分产品价格虚高存在回落需求，加之中美贸易战带来的心态打压，市场迅速跌破上涨前最低位。化工在线（www.chemsino.com）发布的化工价格指数（CCPI）年底收于4637点，收跌12.0%。在跟踪的160个重要产品中，其中上涨的产品共计36个，占产品总数的22.5%；下跌的产品共计121个，占产品总数的75.6%。

  7-8月聚酯产业链的疯涨是2018年轰动一时的大事儿。当时人民币汇率持续贬值，导致以美金计价的进口货成本大幅增加，进口占比较大的产品价格均得到提升。而我国近60%的PX需要依赖进口，因此人民币贬值成为推动市场价格上涨的主要原因。在成本支撑下，PTA市场强势上行，期货更是连创新高。除了原料走高及进口成本增加的带动作用，PTA库存减少也是支撑市场上行的因素，加之三季度为聚酯开工的传统旺季，整体需求量较大，价格大幅上扬。下游PET跟随走高。但随着价格涨至过高价位，郑商所为降低热度，多次对PTA期货交易进行干预和管控，而部分下游终端企业宣布联合停产，加上原油市场走低，市场炒作热情减淡，9月开始回落。

  2018年国际原油市场频繁波动，年内WTI及布伦特原油跌幅均超20%，在一定程度上主导了市场走势。1-10月原油震荡上行，5月美国宣布退出伊朗核协议，并提出对伊朗石油出口的制裁将在11月4日生效，市场那时存在供应短缺的预期，导致原油一直处于震荡盘升态势。进入11月，对伊朗的制裁如约而至，但美国对8个国家或地区予以制裁豁免，期限长达6个月，市场对于供应增加的忧虑再度提升，原油承压下探。与此同时，临近年底美国、沙特、俄罗斯等主要产油国原油产量上升，市场供应压力提升。芳烃等产业链走势与原油相近，在前期原油上涨期间，市场成本支撑强劲，价格迅速上扬，10月开始随原油开始回落。据统计，年内纯苯、甲苯、溶剂级二甲苯及异构级二甲苯分别收跌35.5%、17.5%、11.4%和10.9%。

  中美贸易战的点燃对进出口产品价格及格局产生了不小的影响。年内中美双方发布了多项征收关税的清单，包含乙二醇、苯乙烯、PE等多种化工产品，来自美国的产品进口将逐步减少。值得关注的是，国内塑料、橡胶产品的终端家电、轮胎等行业的主要出口目的地通常为美国，征收关税将会导致下游出口减少，市场需求受到限制。在此预期下，许多化工产品出现下调态势。临近年底的G20峰会期间，中美双方领导人举行了会晤，达成先暂停新关税行动90天的共识，减缓了贸易战矛盾。

  纵观2018年市场走势，除了上文提到的聚酯产业链以外，还有部分产品表现十分亮眼，其中己二胺市场以接近翻两倍的涨幅位列涨幅榜榜首。在化工产品大幅动荡的2018年，己二胺市场几乎全年处于上行态势。突发事件导致的供应面收紧是带动市场大幅冲高的主要原因。2月初，巴斯夫装置因故障停车，公司全球供应的己二胺及PA66遭遇不可抗力。无独有偶， 2月16日，索尔维宣布其位于法国Chalampé工厂的己二腈装置遭遇不可抗力，英威达美国己二腈装置同样出现供应问题，全球市场供应大幅收紧，导致市场一货难求，报价大幅冲高。

  下跌产品中，聚氨酯原料走势最为低迷，从前几年数据可以看出，MDI及TDI市场经历了一波大幅上涨的行情，进入2018年，市场价格仍处于相对高位。此外，MDI市场供应面一直处于较为充足的情况。8月亨斯迈上海漕泾24万吨/年的新装置投入运营，同时港口到货较去年有所增加，据统计，2018年1-11月，国内进口MDI共计6.73万吨，同比增长1.4%左右。需求方面，由于环保的缘故，MDI终端企业需求疲软，从而导致聚氨酯开工负荷较低，其原料MDI供应过剩，年内下跌57.9%。另一原料TDI同样呈现跌势，年底收于16000元/吨，跌幅为60.0%。其中3-4月及9-10月两波跌势较大。9月韩国、沙特和印度等地的船货集中到港，市场供应量大幅增加。值得关注的是，万华化学TDI新装置年底已经投产，市场供应进一步增加。

  展望新的一年，原油市场方面，虽然OPEC决定从2019年起减产120万桶/日，这将有助于减缓供过于求的矛盾，但减产能否完全履行犹未可知。与此同时，美国页岩油及俄罗斯原油产量有望进一步增加。需求来看，国际货币基金组织将全球经济增速预期下调0.2%，这是2016年7月以来首次调降对全球经济增长的预期，原油需求可能受到抑制。2019年国际原油市场仍然存在压力，但下行空间不大。

  国内市场方面，12月15日，环境部称明年开始，新一轮督察将全面启动，计划再用4年时间，开展第二轮中央生态环保督察工作，环保因素对化工市场的影响仍将继续发酵，部分高污染高能耗行业的装置将限产或停车。

  此外，恒力石化常减压装置年底如期投产，2019年一体化下游装置将陆续投产，浙江石化炼化一体化项目初步计划2019年中旬投产。随着2018年盛虹炼化、中委广东石化等项目的开工，未来几年炼化一体化项目将得到井喷式发展，石化产品供应量大幅提升。

  需求面来看，受中美贸易战等因素影响，市场预期2019年经济增速可能回落至6.5%以下，对化工市场需求支撑减弱。综合而言，2019年化工市场压力较大，但由于目前市场已经处于相对低位，继续大幅回落可能不大。